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Por Alonso Soto
BRASILIA, 24 mar, 25 Mar. (Reuters/EP) -
- Standard & Poor's recortó el lunes la calificación de la deuda soberana de Brasil acercándola a territorio especulativo, en un revés para la presidenta Dilma Rousseff que en sus esfuerzos por sacar a la economía de un bajón económico erosionó las cuentas fiscales.
La nota de Brasil, la mayor economía de América Latina, bajó un escalón desde "BBB" a "BBB-", el menor nivel dentro de la muy codiciada categoría de grado de inversión.
Aunque el mercado esperaba el recorte, fue sorprendido por la rapidez de la decisión. la rebaja supone además un trago amargo para Rousseff, que se espera busque la reelección a fin de año.
S&P dijo que las señales dispares de política del gobierno tenían "implicaciones negativas" para las cuentas fiscales y la credibilidad de la política económica.
"El recorte refleja la combinación de deslizamiento fiscal, la perspectiva de que la ejecución fiscal continuará débil en medio de un bajo crecimiento en los próximos años y una restringida capacidad de ajustar la política antes de las elecciones presidenciales de octubre y cierta debilidad en las cuentas externas de Brasil", dijo la agencia en un comunicado.
El recorte de S&P expone a la izquierdista Rousseff a más acusaciones de que derrochó la buena reputación edificada por Brasil durante el boom económico de la última década.
Brasil ha sufrido de un crecimiento de apenas 2 por ciento en los últimos años. Rousseff intentó revivir la economía con agresivos recortes de tasas de interés y gastos sociales, pero ha sido criticada por intervenir demasiado y recurrir a opacos mecanismos contables para cumplir sus metas presupuestarias.
CREDIBILIDAD "DEBILITADA"
La agencia dijo que la credibilidad fiscal de Brasil había sido "sistemáticamente debilitada" tras los recortes en la meta presupuestaria y que los préstamos de los bancos estatales habían "socavado la credibilidad y transparencia de las políticas".
Un portavoz del banco central declinó comentar sobre el recorte. Un portavoz de Rousseff pidió consultar al Ministerio de Hacienda, que no respondió varias llamadas telefónicas.
S&P dijo, sin embargo, que no habría más sorpresas.
"No esperamos ningún otro cambio en el corto plazo", dijo la analista Lisa Schineller en una teleconferencia con periodistas. "Estamos muy cómodos con Brasil en la categoría de grado de inversión".
La perspectiva de la calificación fue revisada a estable, desde negativo.
Pero la baja podría llevar a las otras grandes agencias, como Moody's y Fitch, a seguir los pasos de S&P.
Alberto Ramos, jefe de investigación de Goldman Sachs para América Latina, dijo que el recorte refleja la erosión gradual de los fundamentos macroeconómicos de la economía brasileña.
"Lo importante es hasta qué punto el gobierno reacciona a esa pérdida de credibilidad macro y toma esto como una oportunidad para adoptar políticas más ortodoxas y convencionales para rebalancear la economía y lidiar con los desequilibrios macro", añadió.
Los efectos de corto plazo del recorte no estaban claros, dijeron analistas. Algunos inversores podrían vender activos brasileños pues las políticas los obligan a tener valores y bonos de mayor calidad. Otros, en cambio, podrían enfocarse en el hecho de que S&P difícilmente volverá a bajar la calificación de Brasil en el corto plazo.
"La buena noticia es que ya salió", dijo André Perfeito, economista jefe de Gradual Investimentos. "Esto ahora alarga el horizonte de Brasil, porque en los próximos seis meses a un año no vamos a tener este problema por delante".
En los últimos meses el gobierno de Rousseff ha trabajado para recuperar su credibilidad sobre las metas presupuestarias, pero los inversores temen que recurra a métodos contables no ortodoxos y aumente el gasto a medida que busque la reelección.