Por Jesús Aguado
MADRID (Reuters/EP) - Tras llevar a cabo procesos de expansión en América que les han permitido diversificar sus riesgos, los dos grandes bancos españoles se enfrentan a la crisis global con un perfil geográfico muy diferente que, según los analistas, da ventaja a Santander.
El factor diferenciador al compararlo con BBVA sería el mayor peso en Santander de Brasil, un mercado más resistente a la crisis que otros más golpeados de la región, como México y Estados Unidos, a los que está más expuesto BBVA, agregaron los especialistas.
El mayor banco español podría aprovechar las oportunidades de crecimiento orgánico que ofrece Brasil -la economía más grande de América Latina-, que cuenta además con un alto potencial de expansión en el sector bancario, antes incluso de proseguir con su natural voracidad compradora en Latinoamérica.
"La estrategia de los dos grandes bancos españoles en Latinoamérica es totalmente diferente y se resume en que al BBVA le falta Brasil", dijo Jesús Martínez, experto de la agencia de calificación Standard & Poor's.
El propio responsable de BBVA para Latinoamérica, Vicente Rodero, reconoció recientemente en una entrevista a Reuters que a la entidad le gustaría tener presencia en Brasil.
"Nos gustaría tener una franquicia en Brasil, aunque no hemos encontrado la oportunidad y no creo que surja en estos momentos. Los bancos son muy fuertes allí y no tienen problemas ni de capital ni de liquidez", explicó Rodero.
Analistas creen que la apuesta de BBVA por México y Estados Unidos le hará más proclive a crecer en un área más expuesta a la crisis financiera e inmobiliaria, aunque también podría tener posiblemente mejores oportunidades de compra en el corto y mediano plazo.
"Está claro que BBVA mirará posibles adquisiciones y seguro que habrá oportunidades de compra en Estados Unidos. Si quieres comprar barato, el momento es ahora, pero otra cosa es que luego creas valor", dijo Josebu Orueta, director de inversiones de
BBK.
México representó un 38,6 por ciento de las ganancias que BBVA obtuvo en el 2008. América del Sur en su conjunto representó otro 14,5 por ciento de sus resultados y Estados Unidos, un 4,2 por ciento.
Analistas consideran que el carácter menos agresivo de BBVA hará, no obstante, que piense más de dos veces en cualquier oportunidad de crecimiento antes de embarcarse en una adquisición, en momentos en el que los mercados valoran más que nunca los sólidos niveles de capital.
A finales de marzo, el ratio de capital estructural de BBVA (que mide el nivel de solvencia de la entidad) se situó en un 6,4 por ciento, en comparación con el 7,3 por ciento de Santander.
BRASIL ES EL MOTOR DE SANTANDER
Santander ya reforzó su negocio bancario en Brasil tras adquirir en el 2007 ABN Amro Banco Real, entidad que espera tener integrada totalmente en su red el próximo año.
El banco español ya ha expresado que espera ahorrar 2.700 millones de reales (1.380 millones de dólares) a partir del 2011 con la adquisición de Banco Real.
La economía brasileña se contrajo un 0,8 por ciento en el primer trimestre del 2009, en comparación con el cuarto trimestre del 2008.
Pero el dato no fue mal acogido por los mercados, que lo interpretaron como una señal de fortaleza del país para afrontar la crisis, teniendo en cuenta que se había esperado una baja del 2,6 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB).
Aproximadamente un 32 por ciento de los 8.876 millones de euros (12.310 millones de dólares) de ganancias que obtuvo Santander en el 2008 vino de Latinoamérica, superior incluso al 31 por ciento de los beneficios que correspondieron a España el año pasado.
Por mercados, a Brasil le correspondió un 12 por ciento de los resultados. México y Chile representaron un 7 y un 6 por ciento, respectivamente.
"Brasil tiene potencialmente un importante desarrollo bancario en el futuro y eso es bueno para Santander", explicó Orueta, quien consideró que el mayor banco hispano debería madurar ahora las compras que ha realizado.
Además, Santander podría beneficiarse en Brasil de la próxima salida a bolsa de VisaNet, la filial brasileña de la red de tarjetas de crédito Visa.
Santander posee un 14 por ciento de VisaNet y sus acciones tendrían un valor de 512 millones de dólares.
Los expertos de BBK y Caja Madrid consideraron que la situación de Brasil era mejor que en anteriores crisis, ya que no cuenta con déficits elevados ni una deuda emitida tan alta, lo que debería garantizar los planes de inversión en infraestructura más allá del fin del mandato actual del presidente Lula da Silva, en octubre del 2010.
(1 dlr=0,721 euros)
(Informe de Jesús Aguado, Editado por Robert Hetz e Ignacio Badal)